Sustainable Finance – ESG

Mit der Offenlegungsverordnung werden Finanzinstitute verpflichtet, nachhaltigkeitsbezogene Informationen sowohl auf Unternehmens- wie auch auf Produktebene zu veröffentlichen. Dies betrifft neben der Webseite auch vorvertragliche Informationen und periodische Kundenreports. Bereits am 10. März 2021 müssen Finanzinstitute Informationen zu ihrer Nachhaltigkeitsstrategie und der Berücksichtigung von Nachhaltigkeitsrisiken offenlegen. Bis Ende 2022 erhöht sich der Detailgrad der Informationen, die gefordert werden.

Mit der Taxonomie-Verordnung soll ein einheitliches Klassifikationssystem geschaffen werden, um ein gemeinsames Verständnis von nachhaltigen Wirtschaftstätigkeiten zu verwenden. Die Herausforderung für das Wertpapiergeschäft ist die Transformation der Darstellung von nachhaltigen Tätigkeiten auf die Finanzprodukte und Dienstleistungen. Daneben beschränkt sich die momentane Veröffentlichung auf ökologische Tätigkeiten. Taxonomie für die Bereiche „Soziales“ und „Governance“ stehen also noch aus.

Bestehende Prozesse zur Erhebung von Kundeninformationen sind um die Abfrage von Nachhaltigkeitspräferenzen zu erweitern. Für die Anlageberatung und die Finanzportfolioverwaltung sind diese Informationen in die bestehende Geeignetheitsprüfung zu integrieren. Dabei sind sowohl neue Wertpapierstammdaten zu berücksichtigen als auch Regelmodelle anzupassen. Das Inkrafttreten der entsprechenden Regularien ist für Q2/2021 erwartet, die Anwendung erfolgt dann 12 Monate später.

Die TCFD entwickelt Empfehlungen für “freiwillige”, klimabezogene und finanzielle Offenlegungen. Ziel ist es, finanzielle Nachhaltigkeitsberichte konsistent, vergleichbar, verlässlich, eindeutig und wirkungsvoll zu gestalten. Zusätzlich sollen die Berichte eine wertvolle Unterstützung bei der Entscheidungsfindung für Kreditgeber, Versicherer und Investoren sein. Das Rahmenwerk liefert breitflächig anwendbare Handlungsempfehlungen, konkrete Veröffentlichungsempfehlungen und einen Leitfaden zur Umsetzung der Empfehlungen.

Die Principles for Responsible Investment (PRI) sind eine Investoreninitiative mit dem Ziel, ESG Faktoren in Investitionsentscheidungen und aktive Beteiligungen einfließen zu lassen. Der PRI Standard verpflichtet Unterzeichner, konkrete Implementierungsmaßnahmen zur Erfüllung der Prinzipien vorzunehmen. Der Beitritt zum Standard ist für institutionelle Investoren freiwillig, jedoch im Prinzip ein Qualitätsmerkmal, geht allerdings mit jährlichen und verpflichtenden Reports über den Fortschritt der Implementierung und die Investmentpraxis einher.

Die Principles for Responsible Banking (PRB) sind ein freiwilliges Rahmenwerk für ein nachhaltiges Bankensystem und soll den Beitrag der Bankenindustrie an den Sustainable Development Goals und dem Pariser Klimaabkommen fördern. Das Rahmenwerk liefert Prinzipien mit konkreten Empfehlungen sowie elementare Schritte für die effektive Implementierung dieser Prinzipien. Unterzeichner des PRB Standards sind dazu verpflichtet, jährlich über ihren Fortschritt bei der Implementierung zu berichten und eine Selbsteinschätzung abzugeben.

Die Europäische Kommission hat am 21. April 2021 ihren Entwurf für eine Corporate Sustainability Reporting Directive (CSRD) veröffentlicht, die das bisher geltende Entwurfspapier zur Änderung der Non-Financial Reporting Directive (NFRD) ersetzen soll. Ziel der CSRD ist die Verbesserung der Nachhaltigkeitsberichterstattung. Damit kann das Potenzial des europäischen Binnenmarktes besser genutzt werden und zum Übergang zu einem vollständig nachhaltigen und integrativen Wirtschafts- und Finanzsystem im Einklang mit dem europäischen Green Deal und den UN-Zielen für nachhaltige Entwicklung beitragen.

Mit den neuerlichen Anpassungen der delegierten Verordnung 2017/565 (MiFID) sind Nachhaltigkeitspräferenzen des Kunden Bestandteil des Product Governance und Zielmarktkonzepts von Hersteller und Vertreiber. Neue Wertpapierstammdaten sind über bestehende oder neue Schnittstellen zu integrieren und bestehende Modellierungen zum Zielmarktabgleich entsprechend zu erweitern. Das Inkrafttreten der entsprechenden Regularien ist für Q2/2021 erwartet, die Anwendung erfolgt dann 12 Monate später.

Die GRI Standards gelten als internationale Best Practice für die Berichterstattung zu ökonomischen, ökologischen und sozialen Auswirkungen. Durch die modulare Struktur der GRI Standards und den Fokus auf die wesentlichen Themen stehen Unternehmen individuelle Gestaltungsmöglichkeiten bei der Umsetzung offen. Des Weiteren bieten diese Standards einen passenden Rahmen für die Umsetzung des CSR Richtlinie Umsetzungsgesetzes (CSR RUG).